7月24日，半导体产业链延续强势表现，光刻机、材料设备板块领涨市场。消息面上，国际半导体产业协会在《年中总半导体设备预测报告》中预测，2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额将创下1255亿美元的新纪录，同比增长7.4%。

上涨原因分析

1.政策加码：国产替代进入“深水区”

大基金三期（注册资本3440亿元）重点投向半导体设备、材料及先进封装，加速成熟制程国产化。2024年国内晶圆厂设备验证周期从24个月缩短至14个月，本土设备商份额从2020年的7%提升至2024年的19%。

地方政策协同发力。上海近期发布《下一代显示产业高质量发展行动方案》，支持MicroLED芯片、智能眼镜主控芯片等技术攻关，推动芯片与终端厂商协同创新。

2.AI需求爆发：算力芯片驱动结构性增长

全球算力军备竞赛白热化：全球半导体制造行业的龙头二季度净利润同比增长61%，创历史新高，印证AI芯片需求激增。全球AI芯片龙头的H20芯片在华销量骤减55%，促使国内科技企业转向国产芯片，国内多家芯片企业一季度营收同比增长显著。

端侧应用落地加速：AI眼镜、人形机器人等硬件放量，拉动NOR Flash、端侧AISoC芯片需求。

3.消息面利好、技术创新与产能扩张

消息面：国际半导体产业协会（SEMI）在《年中总半导体设备预测报告》中明确预测，2025 年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额将创下 1255 亿美元的新纪录，同比增长 7.4%。

材料端：北京大学团队成功制备5厘米二维硒化铟晶圆，晶体管本征开关速度达3纳米硅基技术的3倍，突破硅基物理极限。

制造端：国内多家集成电路制造领域头部公司的晶圆厂产能利用率超90%，成熟制程产能利用率三季度有望提升至75%以上。先进封装技术成为Fab厂新竞争壁垒。

还能上车吗？

当前半导体板块的上涨已从情绪催化转向业绩驱动，投资者可关注三大维度：

国产替代空间：设备材料国产化率仍低于20%，且大基金三期投资规模超一期二期总和，上游“硬科技”企业具备较大的潜在成长空间。

技术迭代红利：新材料（如硒化铟）、先进封装推动性能跃升，满足AI算力指数级增长需求。

板块估值弹性：尽管部分个股短期涨幅明显，但行业动态PE仍低于近5年峰值。以某半导体设备ETF为例，年内份额增长60%，资金持续流入反映长期信心。

结论

半导体行业已进入由人工智能需求爆发、国产替代深化、技术迭代突破共同驱动的“新增长三角”。短期看，三季度晶圆厂扩产旺季、AI硬件新品发布（如智能眼镜）或将支撑景气度；长期看，中国半导体设备材料国产化率目标提升至50%以上，政策与资本合力下，上游核心环节有望持续享受行业红利。

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